Pytacie Państwo po wczorajszym poście o operacje otwartego rynku. Redaktor Krzysztof Adam Kowalczyk zapytał o zakup obligacji przez NBP.
▶ Kluczowe wyjaśnienia profesora Sławińskiego w nagraniu od tego momentu (od około 21 minuty). Jasna i czytelna wykładnia, czym są operacje specjalne w bankowości centralnej i do czego służą.
▶ Czy zakupy w pandemii to operacje specjalne otwartego rynku? Znów: czytelne wyjaśnienie, że nie i dlaczego nie.
⏩ Specjalne operacje otwartego rynku uzasadnione są celem naczelnym, czyli zachowaniem stabilności cen.
⏩ Kupując obligacje skarbowe od banków komercyjnych, NBP stworzył popyt na nowe emisje. Zatem w praktyce dyskusja o tym, że ew. zakupy przez NBP były na rynku wtórnym jest w sensie ekonomicznym bez znaczenia, bo efekt dla gospodarki jest ten sam.
Dodatkowo ode mnie:
⏩ Emisje obligacji przez BGK i PFR są droższe niż emisje bezpośrednie Ministerstwa Finansów (wyliczenia NIK wskazują na 13 mld zł różnicy w cenie).
⏩ Większość obligacji zakupionych przez NBP to były zwykle obligacje skarbowe, a nie dedykowane pandemii obligacje PFR.